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　　起首：动力研发中心

　　套利跟踪：

　　1）  价差：7月11日，SC 夜盘1-3月差为15.90元/桶，换算成2.22好意思元/桶； Brent 1-3月差为2.09好意思元/桶；WTI 1-3月差为2.72好意思元/桶。SC夜盘-Brent主力合约为2.62好意思元/桶；SC夜盘-WTI主力合约为4.63好意思元/桶。

　　2）套利：①估值：7月11日凌晨2：30，Brent 2509盘面价为68.68好意思元/桶，SC 2510盘面价为496.9元/桶，测算SC 2510盘面理讲价为510.1元/桶，本日盘面估值偏离进度-2.58%。从7天转移平均估值值中，以【-5%，0】为平淡区间来看，当今仍处于合理估值限制内。②利润：测算SC2510盘面到岸利润-13.16元/桶，折合-1.83好意思元/桶。③价差：SC2510-Brent2509盘面差为0.61好意思元/桶，表面差2.44好意思元/桶，盘面价差低于理讲价差。（注：本周Brent首手脚2509；SC首手脚2508；其中M代表时下7月）

　　3）追想：

　　① 月差来看，本周西洋月差悠闲，内盘月差相对较强。西洋市集夏日柴油发扬刚毅，月差结构相挣扎跌。SC在周三中东市集刚毅下发扬强于西洋，月差扭转前期残障。

　　② 表里价差来看，SC-Brent跨区价差以7天转移平均来看，SC-Brent披露下行趋势，上周已教唆作念多套利操作当令止盈。且教唆SC-Brent偏弱运转择机空价差已获得考证。OPEC+提速增产将成为压制油价的蹙迫力量，而与中东油概括联系的SC受影响更径直。近期中国原油加工量融合6周高于旧年同时，归功于主营真金不怕火厂开工率不息刷新5年同时高位，值得一提的是天然原油加工量进步较着，但增量终点一部分是去了化工链条，且本体制品油滥用仍不才降。是以短期来看SC基本面暂无过多亮点驱动。当今表里价差跌幅看似企稳，但后续不乏再次出现回落迹象，暂先轻仓逢高空价差。

　　③ 短期来看，当下席卷北半球的热穹顶效应可能增多罕见需求，刺激中东等地区加大发电等石油滥用，股东了在滥用旺季窗口的这段时辰大师需求季节性的大幅增长，很猛进度上消化了欧佩克+增产带来的压力，但从EIA月度均衡表不错看出在接下来的一段时辰需求进一步进步空间有限，9月之后需求将触顶回落，供应端欧佩克+在接下来3个月将保抓高速增产，非欧佩克+国度下半年也有采集从产能开释，原油市集供需瞻望后续供应压力将渐渐增大，这是影响油市后市运转的主要驱动。

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牵累裁剪：赵念念远