当天视点：A股市值形势变化折射出三大新趋势
专题：四季度A股怎么走？机构研判：颠簸偏强慢牛可期
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■ 苏向杲
9月25日，宁德期间股价盘中冲破400元整数关隘，总市值一度罕见贵州茅台，激发市集普通暖热。本年以来，A股科技板块络续活跃，而部分传统行业板块推崇相对鄙俚，不同板块之间的市值呈现“此消彼长”态势，络续重塑着市辘集构。
近日，中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上指出，当今A股科技板块市值占比逾越1/4，已显豁高于银行、非银金融、房地产行业市值整个占比。市值前50名公司中科技企业从“十三五”末的18家栽植至面前的24家。
笔者觉得，A股市集市值形势的演变，明晰反应了我国经济转型的旅途。进一步看，这一变化折射出三大新趋势。
其一，科技改进成为初始增长的新引擎。
以往，金融、地产和传统资源类企业是市集的市值援手，其高占比反应出投资拉动的增长步地。面前，科技板块市值占比络续栽植，新动力、东谈主工智能、生物医药等新兴产业公司市值快速攀升，标识着中国经济正加快转向创新初始。这一滑变适应大众科技与产业变革趋势，标明新质坐蓐力已在老本市集扎根，经济增长动能加快诊疗，发展韧性不休增强。
尤其值得留意的是，本年A股市值形势的变化，不仅源于市集预期的转向，更有塌实的功绩行动撑持。2025年上半年，创业板、科创板、北交所上市公司营收隔离增长9.03%、4.90%和6.08%，创业板净利润增速达11.18%，权贵高于市集举座水平。科技板块的强势，既体现了市集对前沿产业的乐不雅预期，也源于部分企业所展现的高成长性、本领壁垒与行业当先地位。这些皆推进市集赐与科技企业更高的估值溢价。
其二，市集估值逻辑出现新变化。
在传统估值体系下，市盈率、市净率等财务打算不时难以全面忖度科技企业的研发价值与本领上风，导致其创新后劲被低估。而本年以来，科技企业所呈现的高成长性，正推进市集再行注释其估值逻辑。
从根底上说，市值形势之变是价值评判方法的升级。老本市集缓缓放手对界限和增速的单一追求，转而愈加暖热企业的科技含量、创新才能和长期后劲。掌持中枢学问产权、冲破环节本领的“硬科技”企业获取更高溢价，反应出投资者对国度创新策略的信心，也结合更多金融资泉源向科技前沿。这种估值逻辑的重构，推进老本与科技酿成良性轮回，激励企业专注研发、攻坚克难，为高质地发展夯实微不雅基础。
其三，老本市集投融资重生态日趋熟谙。
市值形势的奏效转型，离不开顶层想象的精确结合。科创板斥地、创业板校正、新三板机制完善、退市轨制优化等一系列举措，渐渐流通了科技、老本与实体经济的高水平轮回。全面注册制的扩充，权贵增强了老本市集对创新企业的包容性与做事才能，助力一批适应新质坐蓐力发展标的的企业脱颖而出、作念大作念强。
与此同期，监管体系络续完善、中长期资金引入等政策，共同培育了留意长期价值、感性投资的市集文化，为新动能企业的成长营造出褂讪、健康、有活力的金融环境。一个日益熟谙的投融资重生态，已成为推进A股市值形势演变的遑急力量。
综上，A股市值形势的深远变化，既是我国经济结构优化升级的缩影，亦然老本市集做事国度策略才能栽植的体现。瞻望将来，跟着当代化产业体系加快构建，科技创新的“主引擎”作用将愈加突显，老本市集也必将在价值发现、资源竖立与创新推进中施展愈加遑急的作用。
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