白酒行业上半年答卷：逆境中寻新机
证券时报记者 唐强
诸多挑战之下，白酒行业的深度诊治仍在不竭，但在逆境之中，也蕴含着新的发展标的与机遇。
从财报数据看，2025年上半年行业合座明白欠安。白酒板块23家上市公司里，仅6家兑现营收、净利润正增长，且多为个位数微增，贵州茅台、五粮液、山西汾酒等龙头企业增速也放缓。其余公司大多营收、净利润双降，部分酒企降幅显贵，有4家亏空。其中，顺鑫农业上半年净利润1.73亿元，同比降59.09%；酒鬼酒上半年净利润约900万元，同比降92.6%；*ST椰岛和金种子酒净利润离别同比大幅下落440.62%、750.54%。
白酒行业深度诊治还体当今规上企业数目及产业数据上。8月28日举行“2025冀酒高质料发展圆桌会”上，中国酒业协会理事长宋书玉先容，2025年1—6月，白酒规上企业887家，同比减少100多家；产量191.59万千升，同比降5.8%；销售收入3304.2亿元，同比微增0.19%；利润876.87亿元，同比降10.93%。
现时，白酒行业处于“政策诊治、浮滥结构转型、存量竞争”三期重叠的深度诊治期，头部企业上风扩大，浮滥场景与价钱体系待重构。
浮滥结构上，浮滥者更注重性价比，感性化趋势加深，主销价钱段向100元—300元下千里，500元—800元价钱带糊口粗重；存量竞争中，行业蚁合的趋势突显，市集份额加快进取风品牌、企业、产区蚁合。
浮滥场景方面，动作白酒迫切浮滥场景，餐饮行业增速放缓胜仗影响白酒销售。国度统计局数据披露，本年1—6月，餐饮收入2.75万亿元，同比增长4.3%；6月单月，餐饮收入4708亿元，同比增速为0.9%。商务宴请、宴席等传统场景承压，婚庆寿宴、家庭独酌成相对结识场景。
在渠谈端，经销商濒临库存与现款流压力。中国酒业协会《2025中国白酒市集合期盘考陈说》披露，58.1%的经销商、末端零卖商的库存加多；超半数默示实践销售价钱倒挂加重，不少濒临现款流压力。面前行业平均存货盘活天数900天，同比增10%；60%企业价钱倒挂，800元—1500元价钱带倒挂最严重，100元—300元价钱带为动销主力。
面对逆境，白酒企业积极探索转型之路，寻求新的发展标的。
头部企业依托上风进行布局。贵州茅台董事长张德芹默示，白酒行业正从以“商品为中心”转向以“浮滥者为中心”的“商品+工作”期间，茅台随之从“渠谈为王”转向“浮滥者为王”。
五粮液将收拢年青浮滥群体动作将来发展的中枢战术，觉得把捏年青群体即把捏市集将来，其瑕疵是清爽年青一代需求，低度白酒是切入点。
与之访佛，泸州老窖也以产物改进动作冲破口，稳当低度化、健康化、利口化、多元化等需求，主动改进，其中，38度国窖1573已成百亿级单品。公司研发的28度国窖1573待上市，同期修复扩充冰饮、调配等新饮法劝诱年青东谈主。
区域酒企也在行为。酒鬼酒筹画下半年斥地新渠谈，通过与驰名商超勾搭、扩张央企业务、修复新品强化增量；古井贡酒推出轻度古20，主打Z世代，切入微醺、独饮等新场景，还发布多款新品鼓吹产物多元化，并依托亳州“宇宙药王人”资源推出功能型健康养生酒。
此外，多家酒企聚焦优化渠谈结构与库存贬责。水井坊诊治策略优化渠谈，爱戴价值体系，保险客户利润，结合市集动态贬责库存，缓解经销商压力；洋河股份从“广度遮蔽”转向“深度运营”，通过精确营销提高末端动销后果。
2025年上半年白酒行业虽陷逆境，但企业积极转型为行业带来新但愿。将来，行业需不竭稳当浮滥趋势，在产物改进、渠谈优化、市集拓展等方面发力，兑现转型升级与可不竭发展。
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